瑞幸新店开张速度强劲，分析师称其配送机制不受疫情影响

作者：Keith Williams

来源：seekingalpha

尽管受到疫情影响，全球市场出现抛售，但今年迄今为止，瑞幸咖啡公司的表现显著优于基准指数和行业可比指数，比如标准普尔指数(SPY)、Global X MSCI中国非必需品消费ETF (CHIQ)和星巴克公司等。

2022年第三季度，瑞幸咖啡的新店开张为这一优异表现提供了进一步的数据支持，该公司在中国保持了强劲的新店开张速度——平均每天7家新店。

我的投资论点仍然不变，即瑞幸咖啡股价可能较4月份的水平上涨3至5倍，将在主板交易所重新上市或许是这一走势的关键催化剂。

到2022年底，门店总数可能超过8400家

根据瑞幸咖啡官方微信公众号的每周更新，截至2022年9月25日，该公司在中国共有7843家门店，比22年第二季度末增长9%。瑞幸现在是中国最大的咖啡连锁店，如果继续以目前的速度(平均每天7家)开设新店，到2022年底，它将拥有超过8400家门店。

这将进一步扩大其相对于中国第二大咖啡连锁店星巴克的领先优势，星巴克截至2022年9月30日在中国开设了第6000家门店。

坏消息？

但有一个坏消息是，疫情卷土重来了，这将导致瑞幸咖啡暂时关闭商店，这反过来又会打击该公司的收入。根据瑞幸发布的第一、二季度财报，疫情对此前门店产生了一定影响：

l  瑞幸咖啡在2022年第一季度临时关闭的门店逐渐增加，其中3月受影响最大。该公司在2022年3月期间平均每天关闭约700家门店。从2022年4月开始，平均每天关闭的商店数量进一步增加。从2022年4月1日到此次财报发布的前一天，临时关闭门店的日均数量约为950家。

l  瑞幸咖啡在2022年4月和5月平均每天关闭约900家门店。随着疫情缓解，该公司在2022年6月平均每天关闭约152家门店，在2022年7月平均每天关闭约96家门店。尽管疫情带来的负面影响在2022年第二季度有所缓解，但未来走向仍然不可预测。

然而，根据2022年上半年的财报结果，该公司似乎已经为这种情况做了充分的准备，负面影响似乎是可控的。

4月疫情卷土重来对瑞幸新店开张产生了负面影响，但很快这一数据就开始反弹，自6月以来该公司保持在每月新开200家以上。即使在8月和9月，新店开张的势头也完全没有受到影响。

关键风险

疫情仍然是个未知之数。一旦出现疫情，就有可能出现大规模的门店关闭。然而，瑞幸的一个优势是，它的大部分收入来自提店或通过在线订单和第三方配送。只要不禁止接客或送货，瑞幸仍可以在疫情期间获得相当数量的收入。

此外，新店开张数据并不是递交给美国证券交易委员会(SEC的官方文件。新店开张的数据来自该公司微信公众号。此外，该数据只是新店开张情况，也不能被用作未来营收或利润的直接指标。

结论

瑞幸咖啡在2022年第三季度继续保持其新店开张的强劲势头，平均每天7家新店开业。按照这个速度，到2022年底，瑞幸咖啡的门店总数可能会超过8400家，相对于竞争对手星巴克，这将进一步扩大瑞幸在中国的领先优势，我的观点仍然不变，即：瑞幸咖啡即将在主板交易所重新上市，同时该股拥有显著的上行潜力。

【作者系华尔街分析师、企业家，先后毕业于牛津大学、澳大利亚国立大学等知名学府。】