审计署曝光中国银行23亿逃税手册：这套操作怎么跑通的？

 

 

6月23日，审计署向全国人大常委会提交年度审计工作报告。

在金融风险一节，中国银行被实名点名。

报告写明：2023年4月至2025年8月，中国银行安排2家下属金融机构作为业务通道，组织大量本行员工以1元至100元的金额出资“凑人头”，将11只私募基金包装成公募基金产品，利用公募基金免征所得税的政策优惠，累计逃避缴纳税款23.67亿元。（数据来源：审计署《国务院关于2025年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》，2025年6月23日）

这不是一次失误，是一套精密设计的制度套利。

三步拆解：这套操作怎么跑通的

第一步：选通道

中国银行没有直接出手，而是安排了2家下属金融机构充当“通道”。

通道的作用是隔离。主体是下属机构，不是中行本身，法律上形成了一道缓冲。这类通道安排在资管行业并不陌生——问题在于，通道的目的是什么。

第二步：凑人头

公募基金和私募基金在中国有一条核心区分线：投资者人数。

按监管规定，私募基金的投资者须为“合格投资者”，人数上限200人；公募基金则面向不特定公众，无人数下限门槛，但需履行公募备案程序。

中国银行的操作是：让大量本行员工以1元至100元的象征性金额出资，制造出“持有人众多”的表象，使11只私募基金在形式上满足公募备案条件，完成了从私募到公募的“身份转换”。

这些员工是真实投资者吗？

不是。出资额1元至100元，对应的是“凑人头”而非真实投资意愿。底层持有人是代持工具，不是真正的公募基金受益人。

第三步：套免税

这是整套操作的核心目的。

按现行税收政策，公募基金的投资收益免征所得税，私募基金则不享受该优惠。两者之间存在一条税收落差线。

11只基金完成“身份转换”后，即可适用公募免税政策。累计两年多时间，逃避缴纳税款23.67亿元。

整套链条：通道隔离→人头备案→免税套利，三步完成，每步都有制度依据可以援引，整体却是对政策的系统性扭曲。

23.67亿背后：净息差压力下的“捷径”

为什么要冒这个险？

数据给出答案。

中国银行2025年净息差为1.26%，同比下降14个基点，已触历史低位。生息资产平均收益率同比下降49个基点，贷款收益率同比下降60个基点。利息净收入连续两年负增长。（数据来源：中国银行2025年年度报告）

传统信贷业务的利润池正在持续收窄。在这种背景下，23.67亿的“节税”收益，相当于直接从税务端补充了一笔利润，且不需要新增资产规模、不需要拓展客户、不需要承担信用风险。

逻辑很清晰：合规路径收益越来越薄，制度套利的相对回报率就越来越高。

这是个别机构的问题，还是行业信号？

审计署选择实名点名中国银行，而非匿名处理，本身已给出答案。

审计署这次点名，说明了什么

实名曝光是此次通报最值得关注的细节。

提交全国人大常委会的年度审计报告，是最高规格的监管文件之一。将中国银行作为金融风险一节的典型案例直接点名，意味着这不是一般的合规问题，而是监管层认定的重大风险事项。

信号一：穿透式核查将会升级

中行案暴露的核心漏洞，是对资管产品底层投资者真实出资意愿的穿透核查存在盲区。1元至100元的出资额没有触发异常预警，“凑人头”行为在现有备案流程中未被拦截。

这个漏洞一旦被公开点名，后续的合规标准只会收严，不会放松。税务、证监、审计三部门联合开展资管行业税收专项排查的可能性显著上升。

信号二：补税+罚款双重追缴

23.67亿是逃税金额，不是最终损失。

按照税务处理惯例，逃税行为被认定后，当事方需补缴全部税款，并依法承担相应的滞纳金和罚款。若被认定为“偷税”而非“漏税”，罚款比例可达应补税款的0.5至5倍。

这意味着中国银行实际面临的财务敞口，可能远高于23.67亿。

信号三：责任链条倒查

28个月、11只基金、2家通道机构，涉及立项、审批、风控、稽核全流程。如此体量的操作，不可能由基层人员独立完成。

监管部门大概率将沿着业务链条向上倒查管理责任，相关决策层和执行层的个人责任将被厘清。

政策初衷与套利行为之间的落差

公募基金免征所得税的设计，是为了降低普通投资者的持有成本，引导社会资金流入资本市场，服务居民财富管理和实体经济融资。

中国银行的操作，将这一面向大众的政策优惠截留到机构自身，没有任何普惠效果，没有新增一个真实的公募基金持有人，只是把国家税收转化为了机构收益。

政策的受益方和实际受益方完全错位，这是此次通报中，监管层措辞严厉的根本原因。

净息差还会继续收窄，转型压力还会继续存在。但用制度套利弥补主业亏空，已经被明确标注为红线。

接下来，整个银行业资管条线的合规成本，都将因为这份审计报告而重新计算。

 

【以下为推理，供读者参考】后续监管的具体追责方式和处罚金额，将视调查进展而定，尚无官方定论。

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