7月汽车利润率跌至2.4%：价格战正在淘汰谁？

2026年7月，中国卖出了超过280万辆汽车，行业单月收入8887亿元，同比增长8.3%。但翻开利润账本，当月全行业只赚了209亿元，同比暴跌28%，利润率跌至2.4%——不到一瓶矿泉水的毛利水平。这不是某一家车企的困境，而是整个行业的现实：2026年1-7月，汽车行业利润率3.6%，只有下游工业企业平均水平6.5%的一半多一点。销量还在涨，利润却在加速蒸发。一个残酷的问题摆在所有人面前：卖车这件事，到底还能不能赚钱？

利润去哪了：一笔算得清的账

答案藏在成本增速和收入增速的剪刀差里。

2026年1-7月，汽车行业成本同比增长3.8%，而收入增速只有2.7%。成本跑得比收入快，意味着每多卖一辆车，多赚的钱还不够覆盖多花的成本。这个剪刀差在7月进一步撕裂——当月收入同比涨了8.3%，利润却同比跌了28%，利润率从年初的3.6%一路下探到2.4%。

换句话说，车企正在用最猛烈的降价换市场份额。消费者拿到了更低的购车价格，代价是整个行业的利润池正在加速干涸。乘联会数据显示，1-7月行业总收入60780亿元，总利润2162亿元，利润率3.6%。这组数字背后是一个简单却残酷的算术：当行业整体利润率不到工业平均水平的一半，说明汽车制造业正在经历一场系统性的利润塌陷。更值得注意的是，成本的上升并非来自原材料暴涨——电池级碳酸锂价格已从2022年的高点大幅回落——而是来自整车端持续降价对毛利空间的直接侵蚀。这是一场主动选择的价格战，而非被动的成本推动型通胀。

旧规则的终结：卖得多不等于赚得多

过去二十年，中国汽车行业的逻辑很简单：销量增长带动利润增长。厂家通过规模效应摊薄成本，销量越大利润越高。经销商靠走量拿返利，投资者靠产能扩张拿增长。这是一套"以量取胜"的游戏规则，也是过去汽车股估值的核心逻辑。

但这套规则正在被价格战彻底打破。当头部车企主动降价、新势力被迫跟进，规模效应带来的成本优势没有变成利润，而是全部让渡给了消费者。收入增长2.7%，利润下降20%——收入在涨，利润在跌，这不是周期性波动，而是结构性变化。汽车行业正在从一个"有利润的增长行业"变成一个"有增长无利润的内卷行业"。

更令人担忧的是趋势。7月单月利润率2.4%创下年内新低，意味着恶化并未见底。如果下半年价格战继续升级，全年利润率可能进一步下探。对于投资者而言，这意味着汽车板块的投资逻辑正在发生根本性变化——过去看销量排名就能选股，现在必须看利润质量。

谁在流血，谁在撑住

利润率整体下探并不意味着所有车企都在亏钱。分化正在加剧，而分水岭已经非常清晰。

第一道分水岭是电池自研能力。电池占整车成本的30%-40%，是新能源车上最贵的单一部件。能自研电池的车企，在价格战中拥有成本缓冲带；依赖外采电池的企业，电池成本降不下来，跟价就是亏损，不跟价就是丢份额。比亚迪之所以能在价格战中保持相对健康的盈利，核心原因之一就是掌握了从电池到整车的垂直整合能力。

第二道分水岭是出海能力。国内卷成红海，海外市场却是另一番景象——中国车在欧洲、东南亚、中东的售价普遍高于国内，出口毛利显著优于内销。海外销量占比越高的车企，利润结构越健康。长城、吉利等车企近年加速海外布局，正在收获这一战略的红利。

第三道分水岭是高端纯电产品结构。入门级车型毛利空间有限，而20万元以上的高端纯电车型拥有更高的毛利空间，产品结构直接决定盈利天花板。理想汽车之所以能在新势力中率先实现盈利，与其聚焦30万元以上增程SUV的产品策略密切相关。

同时具备这三项能力的车企，在行业利润整体下探时仍能维持相对健康的盈利。而纯燃油依赖型、无三电（电池、电机、电控）话语权、缺乏海外布局的中小车企，正在价格战中持续失血。零部件企业虽然同样承压，但受整车端降价传导的影响相对温和，尚未出现整车端如此剧烈的利润塌陷。

这件事和你有什么关系

如果你是准备买车的人，价格战短期是好消息。同样预算能买到更多配置、更低价格，10-20万区间的新能源车越来越"卷"，车企为了抢客户不断加配置降价格。但长期看，当行业利润率跌破合理水平，车企削减研发投入、降低品控标准的风险会上升。更现实的问题是：如果一家车企在价格战中撑不住退出市场，你买的车谁来修？售后怎么办？

如果你是投资者，汽车板块的投资逻辑正在发生根本性变化。有真实降本闭环和海外利润池的龙头，在行业洗牌中反而可能扩大优势；而没有核心能力的企业，销量越高亏损越大，资金正加速向头部集中。

更宏观地看，3.6%的行业利润率折射出一个深层问题：中国制造业正在经历一场"内卷式"的利润出清。汽车是最典型的样本——所有玩家都在降价保份额，个体理性选择叠加成集体的利润塌陷。价格战让消费者短期受益，但当利润率跌到2.4%，它威胁的不只是车企的利润，还有整个产业链上数百万人的就业和收入。当整车厂利润被挤压，压力会传导到上游零部件企业、下游经销商和4S店员工。

卖车还能赚钱吗？答案取决于你是谁。有技术壁垒和全球化能力的车企，正在把价格战变成清洗竞争对手的工具。而没有这些能力的企业，每多卖一辆车，离亏损就更近一步。这不是一个行业在衰退的故事，而是一个行业在重新定义谁能留下来的故事。

参考数据来源

• 乘联分会秘书长崔东树：《1-7月汽车行业运行数据》，2026年8月27日
• 每日经济新闻：《乘联分会：1至7月汽车行业利润率为3.6%》，2026年8月28日
• 中国汽车工业协会官网：http://www.caam.org.cn/