【BT财报瞬析】五大险企合赚3173亿，为什么开始在中报里晒Token

2026年8月下旬，A股五大上市险企的中报全部落地。据北京商报梳理，五家公司上半年合计归母净利润3173.87亿元，同比增长78.12%。按逐家披露口径简单加总——国寿1344.89亿元、平安925.85亿元、人保367.45亿元、太保307.75亿元、新华227.9亿元——合计3173.84亿元，与上述数字基本吻合。

但今年这批中报里最先被反复讨论的，不是利润表上的数字，而是一批从未出现过的运营指标。平安披露，截至6月底日均Token消耗量从2025年12月的300亿跃升至超1200亿；中国人寿称已打造超过500个智能体；中国人保称落地AI应用场景246个、上半年AI能力调用超23亿次；新华保险给出的则是自动生成计划书400余万份、理赔数字员工日均处理影像件超3万件。Token——大模型处理文本的最小计量单位——被以“日均消耗量”的形式写进保险公司定期报告，北京商报称这是险企中报首次披露此类数据。

赚来的钱在投资端，中报想讲的却是AI

利润从哪来，中报本身写得很清楚。中国人寿上半年归母净利润1344.89亿元，同比增长228.6%，营业收入4343.07亿元、同比增长81.5%；其中总投资收益3145.04亿元，同比增长146.7%，公允价值变动损益1358.35亿元，而上年同期只有10.29亿元。利润增量的绝大部分躺在投资科目里。

上海证券报的梳理给出了机制：新会计准则实施后，更多保险资金资产被划分为FVTPL（以公允价值计量且其变动计入当期损益），权益市场上行会被直接放大成账面利润，市场调整时同样会形成拖累。

另一组对比更能说明问题。平安上半年归母净利润925.85亿元、同比增长36.1%，而剔除短期投资波动后的归母营运利润为841.96亿元，同比增长8.3%。账面利润大涨与经营性增长温和，同时出现在一份报表里。

增速最低的是中国太保，归母净利润307.75亿元、同比增长10.4%。它也是五家里唯一没有在中报中给出AI量化指标的一家——“人工智能+”被列为三大战略之一，只有定性表述。

需要说清的边界是：从五家公司中报的公开转述和业绩发布会表述看，没有一家披露AI对当期利润、收入或成本节约的具体金额。3173亿元的利润增长与1200亿Token之间，目前只有时间上的重合，没有可核验的因果数字。

口径不一的“AI家底”

平安披露的两组数字最容易被引用：AI坐席服务量约9.39亿次，覆盖81%的客服总量；AI智能体辅助实现销售额573.13亿元。第一财经、21世纪经济报道和财联社的转述中，这三项只笼统落在“上半年”区间，未说明统计边界；573.13亿元究竟是保费规模、带动成交还是可归属收入，各家报道均未标注口径。

时间口径还在漂移。平安首席技术官王晓航对21世纪经济报道记者表示，日均Token从年初300亿涨至年中超1200亿，最新数据已突破2000亿；财联社的表述是8月份日均Token消耗量达2100亿。同一个指标在一个月内从1200亿跳到2000亿量级，“截至哪天”被省略了。

其余公司同样各说各话。国寿的“超过500个智能体”，口径是“截至目前”；人保的246个应用场景未注明是累计还是新增；新华的“400余万份计划书”用累计、“日均超3万件影像件”未标月份、“推荐命中率由60%升至90%”未给两端时点。

这不代表数据有问题，而是AI指标还没有属于自己的会计科目：没有统一计量单位、没有审计边界、没有强制同比基期。同一家公司的不同板块之间不可比，公司与公司之间更不可比。截至8月29日，五家公司的中期（半年度）报告已分别在上海证券交易所网站刊登，读者可以直接检索原文核对，但目前还没有一个可供横向对表的统一披露模板。

被改写的人力成本表：25万内勤、39%代理人和一场员工座谈

AI真正落地的是成本端。平安内勤员工超过25万人，上半年新代码AI生成率62%（年初为30%，原定目标60%）；AI运营在7类岗位上按工时节约13%；AI办公覆盖70%场景；AskBob被39%的代理人每日高频使用；产险车代渠道94%的保单在1分钟内出单。寿险“111极速赔”闪赔占比59%，产险57%的车险案件实现自动化查勘。

新华保险用AI面试覆盖超过3000名候选人，95567数字人支持16类保险产品讲解和16类线上业务分步指引。人保的23亿次调用集中在理赔、核保与客服流程。

成本侧只有一个模糊的量级：平安方面向媒体表示，公司每年科技投入超百亿元（未标注年度、未单列AI口径），在硬件涨价背景下单位Token成本降低超一半（未给基准期）。绝对节约金额没有公开。

更值得注意的细节出现在新华保险的中期业绩发布会上。副总裁秦泓波透露，在与公司青年员工座谈时，他问大家最迫切需要的资源支持是什么，得到的反馈是“希望可以分配更多token（词元）”。一个内部资源配额词从工程师黑话走进上市公司业绩发布会，说明两件事：Token已经被当作有稀缺性的预算科目来管理；一线对算力的需求大于供给。

下一份报表要看什么

资深人工智能专家郭涛的观点是，AI智能坐席可以承接全量标准化咨询、压降人工客服成本，也能做客户画像、营销生成和代理人培训，但“现阶段AI仍局限于标准化基础流程，复杂核保、高净值客户深度经营依旧高度依赖专业人工经验”；他判断行业下一步会转向垂直大模型自研，“不再单纯追求Token消耗、智能体数量等表层规模指标”。（以上为专家观点，非既成事实。）

沿着这条线，后面的定期报告至少要看五件事：一是各家是否补齐AI指标的统计口径与同比基期；二是Token增速能否维持（平安半年内约4倍）以及单位成本是否继续下降；三是是否第一次出现可归属的AI成本节约金额，或AI直接驱动保费、收入的可验证拆分；四是代理人与客服的人力规模变化，这是判断替代与提效最直观的窗口；五是太保式“只定性、不量化”的公司会不会跟进，或者量化披露本身降温。

把中报当成AI成绩单来读还太早，把Token当成3173亿元利润的“隐形推手”更没有数据支撑。此刻能确认的只有一件事：AI第一次在保险公司的定期报告里有了自己的计量单位，而它到底值多少钱，还没有人回答。

参考数据来源

以下为五家公司在上海证券交易所的法定披露公告（A级原始来源，披露日期以上交所公告列表为准）：

• 上海证券交易所 ·《中国平安2026年中期报告》· 2026-08-21 · https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-08-21/601318_20260821_9DJ8.pdf
• 上海证券交易所 ·《中国人寿2026年半年度报告》· 2026-08-28 · https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-08-28/601628_20260828_WB6O.pdf
• 上海证券交易所 ·《中国人保2026年半年度报告》· 2026-08-29 · https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-08-29/601319_20260829_2SY1.pdf
• 上海证券交易所 ·《中国太保2026年半年度报告》· 2026-08-28 · https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-08-28/601601_20260828_AU2U.pdf
• 上海证券交易所 ·《新华保险2026年半年度报告》· 2026-08-27 · https://static.sse.com.cn/disclosure/listedinfo/announcement/c/new/2026-08-27/601336_20260827_9MTI.pdf

以下为承载本稿AI指标与业绩表述的媒体报道与原创梳理（C级，转引上述公告及业绩发布会）：

• 北京商报（21财经、东方财富网转载）·《金融中报观察室｜解码险企业绩“隐形推手”：Token、智能体成关键词，行业进入“智变”时刻》· 2026-08-30 · https://m.21jingji.com/article/20260830/herald/cf2dc870d629cf4000c9a637f33ee367.html
• 第一财经 ·《中国平安上半年净利大增36%，AI日均Token消耗量飙升至1200亿》· 2026-08-20 · https://www.yicai.com/news/103326969.html
• 21世纪经济报道 ·《平安日均超2000亿Token花哪了？》· 2026-08-26 · https://m.21jingji.com/article/20260826/herald/136ac97f3b295ab8293c3016e189cd0c.html
• 财联社 ·《9000万月活流量、日均千亿级Token消耗：平安迈入AI驱动的战略协同新模式》· 2026-08-24 · https://www.cls.cn/detail/2462340
• 每日经济新闻 ·《直击业绩发布会｜新华保险中期业绩亮眼，秦泓波谈AI赋能》· 2026-08-27 · https://www.nbd.com.cn/articles/2026-08-27/4561524.html
• 澎湃新闻 ·《中国太保上半年净赚逾307亿增10.4%，将首次中期分红》· 2026-08-27 · https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_33961487
• 21世纪经济报道 ·《中国人寿上半年净利同比增228.6% 科技金融投资规模破万亿》· 2026-08-28 · https://m.21jingji.com/article/20260827/herald/43a0d33d766120a2a9d308afd8cb941b.html
• 财联社（转引上海证券报）·《投资“放大器”效应显现 多家上市险企上半年利润高增长》· 2026-08-27 · https://www.cls.cn/detail/2465599
• 财联社电报 ·《中国人保：上半年净利润367.45亿元 同比增长38.5%》· 2026-08-28 · https://www.cls.cn/detail/2468014