【BT财报瞬析】净息差四年来首次止跌回升，这1个基点是存款到期省出来的

9月3日，42家A股上市银行的2026年半年报全部披露完毕。另一头，国家金融监督管理总局8月14日公布的商业银行二季度主要监管指标里，净息差录得1.41%，比一季度1.40%的历史低点高出1个基点。21世纪经济报道据此判断，这是2022年一季度以来商业银行净息差首次实现单季环比回升——此前四年多，行业净息差从2021年末的2.08%一路下探，累计收窄约68个基点，而这次回弹只有1个基点。

银行自己的账本也在配合：42家银行上半年合计归母净利润约11327亿元，同比增2.96%；营业收入31410亿元，同比增7.4%；最关键的利息净收入22231亿元，同比增8.35%、多出1714亿元，而此前两年这个数字是连续下滑的。

拐点真的来了吗？先把这1个基点从哪儿来搞清楚。

这1个基点，不是信贷需求给的

净息差通俗讲就是银行放贷收息与存款付息之间的差价，它的回升只有两种可能：资产端收得更多，或者负债端付得更少。这次属于后者。

招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼分析，二季度息差改善主要得益于负债端成本持续改善，前期利率较高的定期存款陆续到期重定价、置换为较低利率存款；而资产端信贷需求依然偏弱、零售贷款收缩、贷款收益率仍在下行通道，对冲了大部分改善空间，最终环比只回升0.01个百分点。国信证券经济研究所王剑团队的结论一致：定期存款重定价带来的负债成本改善，使负债成本降幅追平了生息资产收益率的降幅。

换句话说，这是一次被动止血，不是主动扩张。

杭州银行提供了一个能做减法的样本。副行长章建夫在9月3日的业绩说明会上给出三个数字：负债付息成本率1.49%，比去年同期降38个基点；存款付息率1.40%，降40个基点；净息差同比回升4个基点。负债端一次性省下38个基点，落到息差上只剩4个基点，中间的空间被资产端收益率下行消化掉了。

更大的反差在利润表上。光大银行上半年净息差1.42%、同比升2个基点，存款平均成本率较上年同期降37个基点，利息支出520.09亿元同比减少101.55亿元，可归母净利润187.11亿元仍同比下滑24.01%，为42家中降幅最大。21世纪经济报道称，主因并非经营基本面重大变化，而是主动加大信用减值计提；副行长齐晔表示该行正处转型关键期，采取化解风险、合理计提拨备、加大不良处置等举措，不良率由年初1.27%升至1.44%。息差止血，不等于利润止血。

一批高息存款，到期了

负债端的钱从哪里省下？答案是时间差——存款挂牌利率多轮下调之后，之前以高利率锁进银行的定期存款今年集中到期续存。

农业银行副行长王文进给了一个刻度：利率较高的存量定存集中重定价，“尤其是3年期存款，挂牌利率降幅最高可达135个基点”。交通银行副行长周万阜说得更直白：尽管存款利率已降到历史最低水平，该行续存率仍在90%以上。中信银行副行长赵元新称，负债成本下降的主要支撑正来自3年期高成本存款集中到期。

落到储户能看到的产品上很直观：第一财经查询发现，某股份行手机银行3年期定存利率最高1.6%，而三年前存入时是2.85%；国有大行3年期、5年期定存挂牌利率最高仅1.55%。按平均余额口径，工行个人定期存款利率从2.04%降到1.69%，农行从2.10%降到1.67%。

算一笔账：100万元存3年期，年利率2.85%时到期利息8.55万元，换成1.6%只剩4.8万元，三年少拿3.75万元。储户少拿的这部分，正是银行利息净收入多出1714亿元的来源之一。

规模也支撑得住。截至上半年末，6家国有大行存款总额约157.58万亿元，较上年末增加6.74万亿元，其中定期存款增加6.04万亿元，占存款增量近九成；中金公司测算，2026年居民定存到期约75万亿元、1年期以上约67万亿元，同比分别增长12%和17%。周万阜同时提醒，存款定期化趋势并没有明显改变，大部分增量仍进了定期。

1.41%更像底部，而不是反弹起点

问题在于，负债红利的兑付有到期日。周万阜在业绩会上给了节奏：交行上半年定期存款重定价规模占全年六成以上，下半年只剩三成多。第一财经也判断，下半年定存密集到期带来的降成本效应将边际减弱，息差仍有继续下行压力。

银行高管的表态更谨慎。齐鲁银行董事长郑祖刚说，下半年存款重定价、结构优化等因素进一步释放，负债成本还将持续下降，“但总体来看，下半年净息差仍将持续承压”——该行上半年付息负债成本率1.47%已较上年下降22个基点，净息差1.48%仍较上年下降5个基点。浙商银行副行长景峰给出一条降幅收窄的曲线：净息差2023年降20个基点、2024年降30个基点、2025年降11个基点，今年上半年较去年全年只降4个基点。董希淼的判断是，这或意味着净息差从持续单边下行进入震荡筑底阶段，低位运行将是常态。也就是说，1.41%可能是“磨底”的开始，而不是“回升”的开始。

17家回升、23家下降，钱在换一种赚法

即便在企稳的季度里，分化也很明显。每经统计的42家A股银行中，上半年净息差同比上升的17家、下降的23家、持平的2家，8家已低于1.3%。

监管口径的分层更清楚：二季度末与一季度相比，国有大行净息差1.31%、城商行1.40%各回升2个基点，股份制银行1.54%持平，外资银行降2个基点。但利润修复节奏完全不同：上半年国有大行、城商行盈利增速为1.6%、7.4%，股份制银行与农商行则是-3.4%、-12.5%。同期商业银行不良贷款率1.52%，环比升0.01个百分点且连续两个季度上行，其中农商行2.83%升4个基点，国有大行1.21%是唯一下降的板块。

息差之外的收入在被刻意做大。42家银行上半年手续费及佣金净收入合计4139.69亿元，同比增约44亿元，26家正增长；但按手续费及佣金收入口径，仍有18家同比下降，工商银行以765.91亿元规模居首，代理业务成为关键变量。邮储银行副行长徐学明的说法是，谁能从“卖产品”转为“做配置”，谁就能在财富管理竞争中胜出。王剑团队则提醒，收入压力缓解后上市银行会优先加大拨备计提而非释放利润，今年利润反弹幅度将低于收入反弹幅度。

接下来该看这三件事

对普通储户和房贷一族来说，判断这轮“拐点”成色不必盯某一家银行的数字，看三个指标就够：三季度监管口径净息差能否守住1.41%；居民定存续存率会不会跌破九成；不良率与关注类贷款能否停止上行——二季度两者分别为1.52%和2.21%，均已连续抬升。

至于对钱包的实际影响，方向已经写在银行的负债表里：存款端收益大概率继续磨底，尤其是一到期就被自动续存的定期存款；贷款端定价仍面临压力，南京银行在业绩会上直言资产投放价格仍面临市场下行压力；而银行会更多地把你从存款柜台引向理财、基金和保险——毕竟少付的那101亿元利息支出，很难再靠同样的办法省第二遍。

（本文不构成任何投资建议。）

参考数据来源

• 国家金融监督管理总局 · 统计信息（商业银行季度主要监管指标数据发布栏目，含2026年8月14日披露的二季度净息差1.41%） · 2026-08-14 · https://www.nfra.gov.cn/cn/view/pages/ItemList.html?itemPId=923&itemId=928&itemUrl=ItemListRightMore.html
• 每日经济新闻 · 《2026年上半年42家A股上市银行净赚1.13万亿元 息差收窄压力仍存但拐点已现，利息净收入同比增加1714亿元》 · 2026-09-03 · https://www.nbd.com.cn/articles/2026-09-03/4572130.html
• 第一财经 · 《存款到期后去哪？六大行上半年定期存款多了6万亿》 · 2026-09-03 · https://www.yicai.com/news/103346755.html