一口气开除107人！星宇股份高层自罚背后

9月7日，常州星宇车灯股份有限公司（603728.SH）甩出一纸整改清单：总经理周晓萍扣薪一年，副总经理李树军扣薪半年，人力资源总监俞志明直接免职。导火索是两个月前的通报——这家汽车零部件企业一次性解约了107名刚入职的应届生，被常州市人社局点名批评。

紧接着9月9日，上交所发来监管工作函。同日公司又曝出另一桩尴尬插曲：2025年年报中副董事长周宇恒年龄写着58岁，事后更正为1985年出生。一个自称"老资历"的人，其实是位90后。

一边是大规模裁员引发监管关注，另一边是基础信披都能出错。两个看似无关的问题，指向同一个症结：高速扩张下的管理失控。

一口气解掉107人，谁来买单？

星宇股份的解约事件发生在今年8月下旬。据常州市人社局通报，该公司单方面解除了一批应届毕业生的劳动合同。

按照《劳动合同法》第八十七条规定，用人单位违法解除劳动合同需支付双倍经济补偿金。以一个普通应届生月薪5000元、工作三个月为例，赔偿金约3万元。若107人均按此标准赔付，总成本可能在数百万元至上千万元级别。

这笔钱对公司未必是天价，但折射出的用工策略才值得关注。

星宇股份主营汽车照明系统，客户覆盖多家主流车企。近年来随新能源车智能车灯需求激增，同行订单普遍快速攀升。业务扩张通常意味着新员工涌入，但当增速放缓或战略调整时，最先被砍的往往是新人。

这次解约对象正是这样一批应届生。107人的规模已超出正常流动范畴，构成事实上的批量解雇。按规定，裁减20人以上或不足20人但占比超10%的，属于经济性裁员，需提前三十日向工会或全体职工说明情况并向劳动行政部门报告。

星宇股份显然没走完程序就直接动手，这才是人社部门迅速介入的核心原因。

值得留意的是，汽车零部件行业在过去三年间经历了前所未有的订单爆发期。随着整车厂智能化升级提速，智能车灯、矩阵式LED大灯等高附加值产品的定点项目成倍增长。多数零部件供应商因此扩招了数以万计的新员工。但当宏观经济环境变化、下游整车价格战压缩供应链利润空间时，部分企业的订单增量未能兑现，此前粗放式招聘积累的人力冗余便集中暴露。

管理层为什么要自罚？

这次被追责的是三个中层及以上管理者，而非老板或实控人。

总经理周晓萍扣薪一年，副总半年，HR总监直接免职。这种内部问责力度在A股并不常见。一般解约属日常经营决策，除非涉及重大违规或恶劣影响，否则不会如此严厉。星宇股份选这种"猛药"疗法，本质上是对外释放信号：这事确实严重。

但若管理团队真重视人力管理，为何招聘阶段放开入口，运营阶段却随意关门？"招得来放得走"的逻辑暴露了制度建设的巨大短板。

深层原因或许是公司发展太快。从公开信息看，公司成立于2003年，最初做灯具总成，后逐步拓展到智能车灯等高附加值产品。伴随汽车产业升级周期，营收和利润曾出现过爆发式增长。

但在业绩狂飙的同时，人力资本管理体系并未同步跟进。当经济环境变化时，积累的隐患便集中爆发。一家拟IPO期间频繁出现用工纠纷的企业，其内控有效性本就令人存疑。此次高层"割肉式"自罚能否真正推动治理改善，仍需观察后续具体行动而非表态承诺。

信披失误是治理通病

如果说解约是经营问题，年报年龄错误则是另一个维度的失守——信息披露的严谨性。

一家上市公司的年报中，高管基本信息出现十几年偏差，这不是技术故障而是流程漏洞。高管简历应有专人审核、交叉校验甚至本人确认。1985年出生却被写成58岁，说明信息采录和数据核对机制形同虚设。

上交所的监管工作函正是针对这两方面提出警示。据报道，函件核心包括要求公司对相关事项做出说明、完善内控措施、保障中小股东权益等。虽完整措辞未对外公布，信号已很清晰：监管层正把监督视角从传统财务合规扩展到ESG和社会责任领域。

对中国资本市场而言，过去监督焦点集中在财务真实性、关联交易透明度和大股东行为规范上。但随着注册制全面推行和市场化退市机制完善，监管部门越发意识到企业在劳工保护、环境责任、公司治理等非财务指标上的履约能力。

星宇股份的遭遇并非偶然。近年来多家公司因拖欠工资、恶意裁员、社保缴纳不规范等问题受到监管关注。这些看似与股价无关的社会议题，正成为影响资本市场表现的"灰犀牛"因素。特别是在新能源汽车赛道竞争白热化的当下，零部件供应链企业面临双重压力：上游整车厂不断压低采购成本，下游终端消费者追求更高配置和更低价格。夹在中间的零部件供应商如何在利润收缩的同时维持合理用工水平，已成为行业共同的结构性难题。

投资者用脚投票

二级市场给出了最诚实的反应。截至发稿，星宇股份股价已连续六周下跌，最新报75.20元。这一走势既反映市场对管理层信心的动摇，也体现投资者对ESG风险的敏感度正在提升。

值得注意的是，暴跌期间大盘整体表现相对平稳。这说明抛售并非系统性恐慌，而是针对性的价值重估。对于汽车零部件板块而言，星宇股份曾是不少机构重仓持有的优质标的，以稳定毛利率和较高研发投入著称。但现在看，光靠财报好看还不够。

从估值角度，75元股价较之前高点已有明显回落。短期解约风波和高管处罚造成的品牌冲击需要时间来修复；中期若没有实质性的改革动作，类似雷区仍可能反复引爆。更重要的是，随着ESG评级体系在中国市场的进一步渗透和制度化，这类事件的长期负面效应将远超短期市值波动本身。

给行业和投资者的三个观察指标

第一，关注公司是否会因本次事件提起劳动仲裁或被集体诉讼。最终赔偿金额和处理方式是检验企业诚信度的试金石。

第二，跟踪下一份定期报告中管理层薪酬结构和考核指标的变化。如果ESG和人力资本管理权重上升，说明企业开始正视这些问题；如果依然停留在单纯的财务绩效导向，则整改力度存疑。

第三，观察同行业其他企业的用工动态。如果整个汽车零部件赛道都出现相似的纠纷案例，那就不再是个案，而是一个结构性问题的集中显现。