9部门文件催生“物理AI”爆发！银行重回市值王座信号是什么

今天上午，一个重磅文件落地后，A股市场出现了罕见的双线走势：一边是工商银行总市值站上3万亿元，重新坐回A股市值头把交椅；另一边是机器人和“物理AI”概念股直线拉升，地面兵装板块涨幅居前。沪深两市成交却萎缩到1．45万亿元——比前一天少了1200多亿。

这个场景传递了一个清晰的信号：当前市场正在经历一次风格转换。资金从成长板块撤出流向高股息银行的同时，政策催化下的科技主题也在短线爆发。两种力量在同一盘面上博弈，意味着什么呢？

九部门文件点燃“物理AI”

上午10时许，商务部联合工信部等8个部门发布了《关于加快推进科技兴商的意见》。这份文件的核心内容，是将人工智能、大数据、物联网、云计算、区块链、数字孪生，以及“具身智能”等新技术，全面纳入商贸流通领域的应用场景。

文件中有几处值得关注的表述：

一是明确“培育健康规范的机器人、虚拟数字人陪伴等智能服务新业态”，直接将机器人作为消费级应用场景来推动。二是提出“聚焦消费品领域培育一批技术转移转化机构，加速脑机接口、具身智能等前沿科技成果向市场转化”。三是要求“推广按需生产、用户直连制造（C2M）等新模式”，并鼓励企业应用工业大模型构建柔性生产系统。

这些措辞虽然偏宏观导向，但对资本市场而言，“具身智能”首次出现在部委联合文件的正式文本中，本身就构成一个重要的产业催化剂。此前市场对AI的关注主要集中在算力芯片和大语言模型层面，而这次文件将焦点拉向了AI的“物理载体”——也就是能走进商场、养老机构和工厂的实体机器人。

消息公布后，A股存储板块、GPU板块、自动化设备板块同步启动，沐曦股份涨近7％，摩尔线程、寒武纪、海光信息跟随拉升。这就是所谓“物理AI”或“具身智能”概念的直接反应。

银行股的逻辑不只是避险

同一天的另一条主线更让人意外：申万银行指数涨1．59％，42家上市银行股全线收红，工商银行和交通银行刷新历史新高。

工商银行总市值突破3万亿元，建设银行也达到3．03万亿元，成为A股仅有的两家市值超3万亿的公司。与之形成对比的是，长鑫科技早盘一度跌超8％，市值跌破3万亿关口。这一进一出之间，A股市值排名的变化完成了悄然切换。

表面看，这是典型的“避险行情”——当成长板块承压时，资金涌入低估值高股息板块。但仔细看银行的基本面数据，会发现还有更深层的逻辑支撑：

第一，净息差出现四年来的首次环比回升。2026年二季度行业净息差回升至1．41％，意味着银行业最困难的盈利压力期可能正在过去。

第二，业绩修复速度超预期。超过八成的上市银行实现营收和净利润双正增长，国有六大行净利润同比增速从2023年的2．1％提升至2026年上半年的4．4％。

第三，政策性注资预期升温。第二轮特别国债注资计划覆盖多家金融机构，3600亿元补充核心一级资本的盘子尚未完全落地。

第四，股息率优势依然突出。在十年期国债收益率约1．68％的背景下，银行股平均股息率在4．5％左右，对险资和养老金等长期资金仍具吸引力。

青岛银行年内涨幅达36．69％，居全行业首位；宁波银行、成都银行涨幅均超30％。城商行的表现强于国有大行，说明市场不仅关注红利，也在寻找资产质量更好的弹性标的。

跷跷板效应背后的资金博弈

今天的盘面最值得玩味的，不是哪个板块涨得更多，而是两个板块为何能同时在上涨榜前列。

正常情况下，银行的强势往往意味着成长股的资金流出。但今天的情况有些微妙——通信设备净流入26．99亿排名靠前，电池净流出19．76亿垫底。这说明并非所有科技板块都在失血，而是内部发生了剧烈分化：偏向基础设施和算力的方向仍有资金流入，而纯概念炒作的部分则遭遇抛压。

创业板指跌0．94％，跌幅接近1％，而沪指仅涨0．39％。这种指数层面的背离，反映出当前市场的真实状态：权重股托底，中小成长股承压。总成交额缩水到1．45万亿，已经低于此前连续多日的1．57万亿水平，增量资金的参与度在下降。

这种格局下，“物理AI”概念的爆发更像是一次脉冲式行情——有明确的催化（九部门文件），但缺乏持续放量的配合。投资者需要判断，政策文件从发布到真正落地为订单和收入，中间至少存在半年以上的传导周期。

而银行股的走高，则是另一种逻辑：它既是防守选项，也是中期配置方向的确认。如果下半年宏观经济增速继续维持在4％－5％区间，低估值高分红的资产仍然是机构资金的主要阵地。

接下来该看什么

短期来看，几个关键指标值得关注：

首先是银行板块能否维持高位震荡后的上攻动能。如果后续三季报披露显示息差改善是持续性的而非季节性波动，银行龙头有望进一步走牛。

其次是“物理AI”概念的持续性。九部门文件只是一个方向性指引，后续是否有地方层面的实施细则、采购计划或补贴方案出台，才是决定板块行情能否延续的关键。

最后是成交额的走向。1．45万亿的缩量意味着市场处于观望态，一旦重新放量突破1．6万亿，当前的风格分化格局可能就会被打断。

对于普通投资者而言，今天的盘面提醒了一件事：在市场存量博弈阶段，不同风格板块轮番表现的节奏会加快，追高的风险也在上升。与其押注单一方向的爆发，不如理解资金在不同风格间的轮动逻辑。