利润率腰斩至2．5％：奔驰中国汽车业务的生死时速

梅赛德斯－奔驰集团2026年第三季度汽车销量为407，232辆，同比下滑8％。财报将这一结果归结于中国市场激烈竞争和疲软需求，而同期欧洲和美国销量均实现同比增长。

更令人关注的是利润端的变化：奔驰Cars部门的调整后营业利润率从上年同期的4．8％大幅降至2．5％。公司称效率措施“部分抵消”了中国市场盈利贡献下降的影响——但这恰恰说明，中国市场的问题已经大到无法被常规手段掩盖。

根据21世纪经济报道引用的奔驰CEO康林松表态，奔驰今年1－9月在中国累计交付29．7万辆，同比下降约29％。一个曾经占据中国豪华车市场头把交椅的品牌，正在经历一场系统性的份额流失。

利润缩水：效率措施挡不住的结构性出血

这份财报有几个看似矛盾的数据需要放在一起看。

第一，纯电车型（BEV）在Q3创下历史最高销量，同比增长61％，环比增长29％；BEV占全球新车比重达到16．8％的历史新高。电动汽车加插电混动车型合计占全球乘用车销量的25％。在欧洲，近一半新车是电动车型。

第二，传统燃油车业务仍在持续承压。 Cars部门调整后EBIT仅为5．6亿欧元，相比上年Q3的11．39亿欧元接近腰斩。调整销售利润率从4．8％跌至2．5％，降幅超过一半。

第三，公司采取了所谓的“效率措施”，包括成本削减和组织优化，但这些措施只起到“部分抵消”的作用。

逻辑很清晰：电动转型的速度虽然快（＋61％的增长确实引人注目），但赶不上燃油车份额流失的速度。而中国市场的特殊性在于，它既是奔驰最关键的增量市场，也是这场转型冲突最为激烈的战场。

值得注意的是，财务服务部门调整后EBIT达4．45亿欧元，同比增长42％，对集团整体盈利贡献显著提升。这表明问题的核心不在金融业务或整车制造的其他环节，而集中在中国乘用车市场的结构和定价上。

中国vs全球：同一家企业，两种命运

翻开财报的地区数据，奔驰的全球叙事与中国形成鲜明对照。

欧洲市场Q3销量同比增长5％，其中德国本土涨幅更是达到13％。美国市场销量增长6％。这两个季度连续三个季度海外销量增长的地区，构成了奔驰的基本盘。 vans部门全球销量增长1％，eVans同比增长12％——高端厢式货车和商用领域同样表现稳健。

唯独中国市场的处境特殊。财报没有直接列出中国区的单车销量数字，而是用了“lower earnings contribution from the Chinese market”这样谨慎的表述。但在媒体沟通中，管理层承认了一个更为尖锐的现实：中国消费者正在加速转向本土电动车品牌，尤其是智能座舱和本地软件生态方面，中国品牌展现出远超外资品牌的迭代速度。

这种差异的核心是什么？

过去十年，德系豪华车在中国的竞争优势建立在几个要素之上：发动机技术、底盘调校、品牌溢价、经销商网络。这些优势在过去足够坚固，足以抵御来自日韩品牌的挑战。但现在这些优势的边界正在被重新定义——智能驾驶、OTA升级、车载互联体验、本土化APP生态，这些维度的竞争规则不再由奔驰决定，而是由中国车企制定。

当一个中国年轻消费者在考虑购买一辆40万级别的豪华车时，他面临的选项从传统的BBA扩展到了蔚来、理想、极氪、小鹏——后者在车机流畅度、智能辅助驾驶的落地速度、甚至是座椅加热按摩的配置丰富度上，往往给出了更具性价比的方案。这不是简单的价格战，而是价值重构。

“100％在中国、为中国”：迟来的自救还是必然选择？

面对市场份额的快速流失，奔驰给出的答案是“100％在中国、为中国”战略。这个说法本身并不新鲜，多家外资车企在过去几年都提出过类似口号，但执行力度和深度各不相同。

康林松向媒体透露，奔驰计划三年内推出或更新40款车型，首款按此思路全新开发的纯电E级计划2027年下半年在华投产。这意味着从研发端到产品端的决策链条将向中国团队下移，缩短对中国市场反馈的响应周期。

但这个战略能否奏效，取决于几个关键变量。

首先要看产品力。中国新能源车市场的竞争已从“有没有”进入“好不好”阶段。比亚迪汉系列、蔚来ET系列、理想L系列等车型不仅在续航里程、智能驾驶上达到国际一流水准，还在内饰设计、座椅舒适性等细节层面构建了差异化优势。奔驰要在这里杀出一条路，光靠品牌溢价显然不够。

其次是供应链本地化程度。如果关键零部件和软件生态仍依赖德国总部，那么即使研发团队设在中国，产品迭代节奏也难以跟上中国市场的变化速度。特斯拉上海超级工厂之所以能成为中国新能源市场的标杆之一，一个重要原因是其供应链深度融入中国体系。

最后是客户服务的数字化。在中国，用户对品牌的感知不仅来自购车体验，还来自售后APP、充电网络、远程诊断等全链路服务。在这方面，中国车企凭借互联网基因已建立了明显的先发优势。

后续观察指标

对于关注此事的读者，以下几个指标值得在未来半年内持续关注：

1。 中国新能源车渗透率趋势。 目前中国新能源车新车渗透率已超过60％，豪华车细分市场的渗透率更高。只要这一趋势不逆转，外资品牌在本土的突围难度就会持续加大。

2。 奔驰BEV在中国的实际交付占比。 Q3全球BEV占比已达16．8％，但如果这一比例在中国显著低于全球均值（比如不到10％），则说明电动转型在中国遭遇了比预期更大的阻力。

3。 新车型上市后的市场反应。 2027年下半年计划推出的全新纯电E级是测试“100％在中国”战略成效的关键产品节点。它的预订量和初期口碑将提供第一个可验证的信号。