恒生资金逆势涌入近230亿，腾讯阿里领跑港股科技股。估值逻辑已从反垄断切换至AI赋能与降本增效。
2026年前九月港股科技板块融资额突破3200亿港元，同比增长超40%。
8个月狂融650亿布局10万P算力，智谱管理层乐观上调全年ARR指引至30亿美元。
联想CFO郑孝明在AI投资峰会提出5%-8%长期净利润率目标，对标戴尔水平。
智谱完成约50亿美元融资，配售价714港元较上半年暴跌逾半，叠加201亿元零息转债结构，折射AI行业资本定价重构。
优必选上半年营收12.7亿元翻倍、人形机器人销量16123台，毛利率升至44.7%，仍亏3.39亿元，现金腰斩。
MiniMax上半年收入1.166亿美元增283%，B端暴涨7倍至占比63.4%，但经调整亏损扩大至2.93亿美元。
美图上半年营收22.1亿元、经调整净利6.5亿元，AI算力点消费半年累计增约113%，按次计费撑破订阅天花板。
阿里配售800亿港元投入AI，次日管理层增持1.2亿港元，仅为配售规模0.15%，系信心姿态而非资金对冲。