比音勒芬上半年营收26.01亿元、毛利率75.88%，销售费用率41.67%吃掉大半毛利，溢价去向藏在渠道与流量成本里。
比音勒芬上半年毛利率75.88%，居A股服装板块前列；但同期销售费用率41.67%、存货周转352天，高毛利并非高利润。