过去12个月海外资金净流入美股达9420亿美元，创1985年历史最高纪录。同期标普500大涨，美债需求却显著降温。
美债10年期收益率破5%创七年新高，伴随PMI超预期与油价回升，市场重新定价高利率环境，全球资产估值面临重构。