8月31日，A股打新市场迎来一个相对安静的交易日。

今天没有新股上市，只有1只新股申购。

而这只新股，来自医疗器械领域。

它就是北交所新股百迈科。

乍一看，公司体量并不算大，但仔细翻一下它的业务和客户名单，会发现这家公司身上有几个标签相当醒目：

国家级专精特新“小巨人”、手术缝线、介入栓塞材料、多肽制药设备，以及近3000家医院客户。

更值得注意的是，公司多肽制药设备的客户中，还出现了药明康德、恒瑞医药、齐鲁制药、诺泰生物等知名企业。

那么，这家今天申购的医疗器械“小巨人”，到底成色如何？

一、不是单纯卖缝合线，百迈科做的是两条业务线

很多人看到百迈科，第一反应可能是：

一家做手术缝线的医疗器械企业。

但如果只看到这一层，就低估了它的业务结构。

根据公开资料，百迈科主要从事外科手术医疗器械以及多肽制药设备的研发、生产和销售。

目前产品大致可以分成两条主线。

第一条，是医疗器械。

包括：

手术缝线、介入栓塞材料、止血材料等。

这类产品虽然不像大型医疗设备那么吸引眼球，却具有一个很典型的特点：

临床刚需、使用频率高，而且医院渠道壁垒并不低。

尤其手术缝线，几乎伴随着大量外科手术场景。

百迈科目前产品已经进入全国近3000家医院。

对一家医疗器械企业来说，这个数字真正有价值的地方，并不只是“医院数量多”，而是意味着公司已经积累了一定规模的临床终端覆盖能力。

第二条，则是很多投资者可能更关注的：

多肽制药设备。

主要产品包括多肽合成仪等。

它对应的并不是普通医院端需求，而是医药研发和生产环节。

公司的相关客户包括：

诺泰生物、药明康德、恒瑞医药、齐鲁制药等。

换句话说，百迈科实际上跨了两个市场：

一边连接医院手术耗材，另一边连接多肽药物产业链。

这也是它相比单一医疗耗材企业更值得观察的地方。

二、为什么“多肽”两个字值得关注？

过去几年，医药行业一个非常明显的产业趋势，就是多肽药物热度持续上升。

尤其随着GLP-1类药物受到市场高度关注，多肽药物研发、生产以及相关设备产业链也越来越受到资本市场重视。

而多肽合成仪，正是多肽研发和生产中的重要设备之一。

因此，对百迈科来说，多肽制药设备业务最大的想象空间，并不在于今天卖出了多少台设备，而在于：

未来多肽产业扩张时，公司能不能持续分享行业增长。

当然，这里也需要保持冷静。

身处热门赛道，并不意味着企业一定能够持续高速增长。

真正需要看的，还是订单、收入占比、盈利能力、客户稳定性，以及设备业务能否形成持续竞争优势。

但至少从产业方向来看，百迈科并不是一家完全依赖传统医疗耗材的公司。

这使它具备了一定的“医疗器械 + 制药装备”双重属性。

三、连续三年营收增长，但净利润基本没怎么涨

看新股，最终还是要回到财务数据。

2023年至2025年，百迈科营业收入分别约为：

1.74亿元、1.85亿元、2.15亿元。

可以看到，公司收入保持增长。

其中2025年营收相比2023年已经有了比较明显的提升。

但如果再看归母净利润，就会发现另外一个现象。

2023年至2025年，公司归母净利润分别约为：

0.70亿元、0.69亿元、0.71亿元。

也就是说：

收入在增长，但利润连续三年基本维持在7000万元左右。

这一点其实比营收增长本身更值得关注。

因为对于一家正在IPO的企业来说，投资者不能只问：

“收入有没有增长？”

还应该继续问：

为什么收入增长之后，利润没有同步明显增长？

这背后可能涉及产品结构、费用投入、毛利率变化等多方面因素。

具体原因最终仍需要结合招股书进一步拆解。

但至少从表面数据来看，百迈科过去三年的特点非常清楚：

营收稳步增长，利润表现相对平稳。

四、2026年，增长似乎开始提速

不过到了2026年，公司收入端出现了新的变化。

2026年1至6月，百迈科实现营业收入约：

1.22亿元，同比增长27.72%。

这个增速已经明显高于此前几个完整年度。

公司同时预计：

2026年1至9月营业收入约为：

1.81亿元至1.93亿元，

同比增长：

23.35%至31.39%。

从收入端来看，2026年前三季度大概率仍将维持20%以上的增长。

那么利润呢？

公司预计2026年1至9月归母净利润约为：

0.55亿元至0.64亿元，

同比增长约：

0.39%至17.57%。

这组数据就很有意思。

收入预计增长超过20%，最高甚至超过30%，但利润增长区间明显更加温和。

这说明一个问题：

百迈科当前最值得投资者观察的，并不只是“有没有增长”，而是收入增长最终能有多少转化成利润增长。

如果未来收入继续快速扩大，同时盈利能力能够改善，那么公司的成长逻辑会更加扎实。

反过来说，如果长期出现“收入跑得快，利润跟不上”的情况，市场自然也会重新评估其成长质量。

五、这家公司真正值得看的，是三个关键词

如果把百迈科复杂的招股资料压缩一下，我认为最值得关注的是三个关键词。

第一个：近3000家医院

医疗器械不是单纯做出产品就能卖出去。

医院准入、经销体系、终端覆盖、医生使用习惯，都需要时间积累。

近3000家医院的覆盖意味着百迈科已经建立了一定的销售基础。

未来如果新品能够借助原有渠道快速推广，这部分终端资源就有机会产生更大的价值。

第二个：多肽设备

这是百迈科业务中最具成长想象空间的一部分。

传统手术耗材给公司提供基本盘，而多肽制药设备则让它与正在快速发展的多肽药物产业产生连接。

如果未来国内多肽药物研发和产业化继续加速，上游研发、生产设备的市场需求也可能随之扩张。

第三个：专精特新“小巨人”

国家级专精特新“小巨人”并不意味着企业股价一定上涨，也不是投资收益的保证。

但这个身份通常说明企业在细分领域具备一定专业化、精细化和技术积累。

对于百迈科这种规模并不大的企业而言，它的核心竞争逻辑本来就不是“做成大型综合医疗集团”，而是能不能在几个细分产品上建立稳定优势。

这也是“小巨人”企业最典型的发展路线。

六、当然，也不能只看到光鲜的一面

新股最容易出现的一个误区，就是看到热门行业、明星客户和漂亮标签之后，忽略了基本面中的问题。

百迈科同样如此。

至少从目前披露的数据来看，有几个问题值得持续观察。

首先，公司2023年至2025年营收已经由1.74亿元增长到2.15亿元，但同期归母净利润始终在7000万元附近。

利润增长明显慢于收入增长。

其次，多肽制药设备虽然身处热门赛道，但这个行业未来的竞争强度、设备国产化速度以及客户采购周期都会影响公司的实际成长。

第三，北交所企业通常具有较鲜明的中小企业特征，投资者除了关注成长性，也需要同时考虑流动性、估值以及市场波动等因素。

所以，对于百迈科来说，真正需要验证的并不是它有没有故事。

故事其实已经很清楚：

手术医疗器械基本盘 + 医院渠道 + 多肽设备第二增长曲线。

真正需要验证的是：

这些故事最终能不能持续转化成收入和利润。

七、今日打新市场的“独苗”，值得关注什么？

8月31日只有1只新股申购，也没有新股上市。

因此百迈科自然成为今天打新市场的焦点。

从基本面来看，它有几个比较鲜明的特点：

国家级专精特新“小巨人”；

产品进入全国近3000家医院；

业务覆盖手术缝线、介入栓塞材料和止血材料；

同时进入多肽制药设备领域；

客户名单中出现药明康德、恒瑞医药、齐鲁制药、诺泰生物等企业；

2026年上半年营收同比增长27.72%。

但另一面也同样明显：

过去三年，公司净利润基本停留在7000万元左右。

所以，百迈科究竟是一家依靠传统医疗耗材保持稳定盈利的“小而美”公司，还是能够借助多肽设备业务打开第二成长曲线的细分龙头，可能才是上市之后最值得观察的问题。

今天参与打新的投资者，看的显然不应该只是“小巨人”三个字。

更重要的是看清楚：

它的收入从哪里来，未来增量在哪里，以及快速增长的收入最终能否转化成更快增长的利润。

这才是判断一家新股真正成色的关键。

你觉得百迈科最大的看点，是近3000家医院的医疗器械基本盘，还是多肽制药设备这条新增长曲线？

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参考资料：

1. 财联社《【数读IPO】医疗器械领域细分“小巨人”今日申购》，2026年8月31日。
2. 百迈科公开发行及上市相关公开披露资料。
3. 文中涉及营业收入、归母净利润、医院覆盖数量、主要客户及2026年业绩预计等数据，均以公司及公开发行文件最终披露信息为准。

**风险提示：**本文仅为公开信息整理及财经内容分析，不构成任何投资建议。新股投资存在市场波动、估值变化及破发等风险，投资者应结合自身风险承受能力独立判断。