【BT财报瞬析】A股前8月IPO募资1902亿元，五家公司拿走近六成

2026年前8个月，102家公司在A股完成上市，数量比去年同期多出52.24%；它们募走的资金是1902.62亿元，同比增长189.98%——八个月的总量，已经超过2025年全年的1317.71亿元。

家数只多了五成，钱却多了近两倍。这个剪刀差说明，市场并没有真正“放闸”，被放大的是单个项目的体量：排名前五的公司合计募走1107.27亿元，占全部金额的58.2%。

五家公司拿走58%

新华财经梳理的年内IPO募资前五名依次是长鑫科技（666.07亿元）、华润新能源（245亿元）、惠科股份（84.93亿元）、宇树科技-W（60.99亿元）、盛合晶微（50.28亿元），每一家都超过50亿元。

按此计算，剩下97家公司合计募得795.35亿元，平均每家8.2亿元；而前五名的单家平均规模是221.45亿元，两者相差约27倍。再做一个换算：如果把长鑫科技这一笔从统计中拿掉，前8个月的募资总额会降到1236.55亿元，反而不及2025年全年。

需要说明的是，不同数据商对同期上市家数的统计存在102家与104家两种快照，金额相差约16亿元，但这处差异不改变上面的结构判断。

666亿元是怎么到账的

榜单第一名的长鑫科技，把“结构性”三个字解释得最彻底。

这家总部落在合肥的DRAM（动态随机存取存储芯片）制造商于7月27日登陆科创板，发行价8.66元/股。按行使超额配售选择权前的规模计算，募资579.19亿元。超额配售选择权俗称“绿鞋”，即承销商获授权在新股上市后30天内最多再向投资者多卖一部分股票；只有当二级市场价格跌破发行价时，承销商才改用这笔资金从市场买回股票。

8月27日的实施公告补齐了另一半：自发行人上市之日至8月25日的行使期内，长鑫科技股价始终高于8.66元/股的发行价，获授权联席主承销商中金公司因此全额行使了这一权利，并已于8月26日将超额配售对应的86.88亿元募集资金扣除承销费用后划付发行人，会计师事务所于8月27日完成资金到位审验。579.19亿元加上86.88亿元，才是最终到账的666.07亿元。

数字能对上，但更说明问题的是另一组对比：长鑫科技在招股阶段计划使用募集资金295亿元，分别投向75亿元产线技术升级、130亿元DDR5/LPDDR5X等高端DRAM产品迭代和90亿元HBM/3D堆叠前瞻研发；实际募得666.07亿元，超募约371亿元。发行结果公告同时披露，30家战略股东与社保、养老基金组合合计认购144.37亿元。

这一笔募资，占到前8个月全部IPO资金的35%，也占到安徽省同期722.79亿元募资额的92.2%。换句话说，“安徽登顶全国第一”与“前8月募资超过2025全年”，很大程度上是同一件事。

43元流向半导体，不等于钱都给了硬科技

按媒体采用的半导体细分行业口径，前8个月半导体IPO企业11家、募资815.42亿元，占全部IPO募资的42.86%——相当于每募集100元，就有约43元流向半导体。

但把这份榜单读成“硬科技全面开花”会误判，因为统计范围本身把几个明星项目挡在外面：惠科股份主营半导体显示面板，宇树科技-W是人形机器人整机商，二者都不在这11家之内。它们同样是硬科技，同样拿到了数十亿级资金，却不会出现在“半导体占比42.86%”这句结论里。

另一条被忽略的主线是能源。华润新能源以245亿元位居第二，据多家公开报道，它是深交所历史上规模最大的IPO，7月2日登陆深市主板。按前8月总募资计算，它一家占12.9%；它与长鑫科技合计占47.9%。本轮资金体量的真正支撑，是两个百亿级巨型项目，而非行业整体的普惠式放量。

真正的反差在板块之间。北交所53家，占全部上市家数的51.96%，单家平均募资仅3.42亿元，按此倒推合计约181亿元，不到前8月总额的十分之一；科创板17家募走975.33亿元，单家平均57.37亿元，是北交所的16.8倍，一个板块就占了总募资额的一半；沪深主板18家募得588.13亿元。三个板块合计88家，与102家的总数之间还差14家，公开统计未说明这部分如何归类。

一边是数量占了一半的中小企业平均募到3亿元级别，一边是少数大型项目动辄百亿。省域数据同样分化：安徽6家募722.79亿元居首，广东15家募472.52亿元居第二，浙江23家数量全国最多却只募206.29亿元。按公开披露数据计算，三省单家平均募资分别约为120.5亿元、31.5亿元和9.0亿元。

节奏比总量更值得盯

总量之外，发行节奏可能更接近这轮行情的真相。iFinD统计显示，7月和8月共有31家公司上市，合计募资1195.91亿元，占前8个月总额的62.9%。也就是说，1902亿元里有超过六成是在最后两个月完成的。大型硬科技项目的集中落地，更像几个时间点上的密集交割，而不是一条平稳上行的曲线。

接下来值得盯住三件事。一是超募资金的去向：长鑫科技超出的约371亿元，以及宇树科技42.02亿元募投计划与其60.99亿元预计募资之间的差额，最终会转化成多少新增产能。二是估值消化：宇树科技发行价150.80元/股对应发行后市值约609.93亿元，媒体报道其发行市盈率约219倍，而通用设备制造业平均约38倍；公司则预计2026年上半年营收10.52亿至11.28亿元、归母净利润2.58亿至3.06亿元——这是公司预告值而非已实现业绩。高定价能否被增长兑现，是这轮硬科技发行能否持续的直接样本。三是供给端：一级市场退出通道重新打开后，在审项目的体量将决定这种节奏能否延续。

一个容易被混淆的边界也要说清。国家发改委政策研究室副主任、委新闻发言人李超在8月28日例行发布会上表示，机器人产业涉及人工智能、先进制造、新材料等诸多前沿技术，“必须坚持因地制宜、健康有序发展，立足本地资源禀赋和产业优势，找准定位、发挥优势，防止盲目跟风、一哄而上”，但这番话的指向是机器人产业。有报道将其延伸适用于半导体、AI等领域，那属于媒体的判断，而非监管的表述。重复建设与估值消化的风险真实存在，但把它们写成已被监管定性的问题，会误导判断。

本文仅为公开信息的梳理与数据分析，不构成任何投资建议。

参考数据来源

• 长鑫科技集团股份有限公司 · 《首次公开发行股票并在科创板上市超额配售选择权实施公告》（巨潮资讯） · 2026年8月27日 · https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-08-27/1225514122.PDF
• 国家发展和改革委员会 · 国家发展改革委8月份新闻发布会文字实录（李超发言） · 2026年8月28日 · https://www.ndrc.gov.cn/xwdt/wszb/8yfbh/wzsl/202608/t20260828_1407246.html
• 新华财经（21财经转载） · 《前八月A股IPO募资额远超去年全年 硬科技引领市场结构性升级》 · 2026年9月4日 · https://m.21jingji.com/article/20260904/herald/8e50965a5baad322584ee1f441bf1070.html