半年百亿砸向“新造芯”：国家队为何投互联网大厂的芯片团队？

截至2026年10月，过去六个月里至少有四家芯片初创公司完成了规模超100亿元的合计融资。

这四家公司的共同点很清晰——创始团队几乎都出身于互联网头部企业或车企的研发部门：有的来自自动驾驶公司Momenta，有的来自商汤科技的芯片组，有的来自网易，还有的负责过字节跳动的服务器芯片项目。它们拿钱的速度之快，让不少传统半导体从业者感到意外。

谁在拿钱？四大玩家的底牌

先说融得最多的那家。新芯航途累计拿到约50亿元，是这场融资潮中最大的赢家。它的核心团队主要来自Momenta——国内头部的自动驾驶方案提供商。产品方向也很明确：面向大模型部署的物理AI芯片以及智能驾驶芯片。目前他们已经和黑莓的QNX系统达成了合作，直接嵌入车厂生态。

投资方名单堪称豪华。国家级的人工智能产业投资基金、国开科创基金排在前列；社保基金旗下两支专门做科创投资的子基金跟进了；地方国资方面有广州工控产投；市场化机构包括IDG资本、顺为资本、真格基金等传统硬科技偏好者；车企端则是上汽尚颀资本、蔚来资本、奇瑞三家。最引人注意的是最新一轮引入了雷诺集团——这家法国车企首次以产业资本身份进入中国芯片领域的布局。另外还有存储芯片大厂长鑫科技也作为战略方介入。不过需要注意的是，雷诺集团和长鑫科技虽然已作为资方参与，但工商登记尚未更新。

另一边的节奏也不慢。曦望在2026年4月就完成了一轮超过10亿元的融资，它是商汤科技内部芯片部门的分拆产物，主攻降低大模型推理成本的GPU芯片，投资方包括杭州资本。

网易孵化的谦合益邦主打3D存算一体芯片——一种把计算单元和存储单元堆叠在一起的新型芯片架构，理论上能大幅减少数据搬运带来的能耗。它在2026年8月完成了超20亿元的B轮融资，国调基金和中国移动链长基金是主要出资方。

最后一家是蓝芯算力，由字节跳动前服务器芯片业务负责人创立，方向是RISC－V架构的服务器CPU。2026年10月刚完成的B轮系列融资注入了近20亿元，老股东深创投和苏创投继续追加，新增了兆易创新这样的存储芯片玩家。

把这些数字加起来——50亿＋10亿＋20亿＋近20亿——已经超过了100亿元人民币。在一个市场整体偏冷的环境下，这个规模并不小。

为什么是现在？

这件事的核心矛盾在于：传统的芯片创业赛道——设计工具、EDA软件、半导体设备、材料——已经被封测大厂和设计龙头占了一波坑位。而这一批新势力的切入点完全不同。

它们瞄准的不是通用芯片，而是两个具体场景下的算力需求：大模型的推理侧和高阶自动驾驶。

这两件事在过去两年经历了爆炸式增长。大语言模型从实验室走向落地应用，对推理算力的需求呈指数级上升。传统的通用GPU虽然在跑大模型上有优势，但推理环节更关注能效比和成本效率——这正是曦望这类推理GPU厂商存在的理由。另一边，高阶自动驾驶从L2向L3乃至L4过渡，需要处理更多传感器数据并在车端实时计算，这对专用AI芯片提出了新的要求。新芯航途瞄准的就是这个口子。

为什么国家队在这个时间点集中出手？

一个直接的观察是，国际形势的变化让国产替代的压力进一步具象化。美国对华出口管制清单不断更新，先进制程芯片的获取渠道持续收紧。在这种环境下，单纯依赖进口GPU的方案风险越来越大。与其每次被卡脖子再去找替代路线，不如从现在开始培育自己的底层算力能力。

另一个视角是资本的流向。2023年到2025年间，大量风险资金涌入了AI应用层——各种聊天机器人、内容生成工具、垂直行业AI服务。那一波热潮退去后，投资人发现应用层的商业模式并不像想象中那么稳固。真正的护城河往往在更早的环节。这批“新造芯”项目的背后逻辑很朴素：谁掌握了算力的底座，谁就有定义权。

他们跟传统芯片公司有什么不同？

这批创始人有一个共同的特征——他们都不是半导体科班出身或者在芯片厂干了十几年的老工程师，而是从互联网产品和技术团队中成长起来的技术管理者。他们对硬件的理解可能不如资深芯片设计师，但他们有两个传统芯片创业者不具备的优势。

第一是对应用场景的极度敏感。 互联网公司的产品思维决定了他们首先问的是“这个芯片解决什么问题”而不是“我能做出什么规格参数的芯片”。曦望的创始人如果还在商汤的时候就应该经历过类似的讨论——大模型训练完了之后，真正花钱最多的是推理环节。这种来自一线的需求认知，在传统芯片设计领域是被忽视的盲区。

第二是组织能力和资源整合速度。 互联网大厂出来的团队擅长快速组建跨部门协作体系、引入外部合作伙伴、对接资本市场。这在芯片这个通常需要三五年甚至更长时间才能看到成果的行业里，是一种稀缺能力。当然，这也带来了新的挑战——芯片行业的容错率远低于互联网软件行业，代码出了问题可以热修复，流片失败了就是一堆废硅。

从技术路线上看，这批公司的选择也很有意思。存算一体、RISC－V、推理专用GPU——这些都是相对前沿且有一定不确定性的方向。如果押对了，确实有可能开辟出一条避开传统巨头封锁的新路径；但如果市场验证失败，这些公司面临的不仅是资金耗尽的问题，更是整个技术路线被否定的风险。

接下来看什么？

这场融资潮能否真正转化为产业成果，要看三个信号。

第一个信号是产品能不能在真实场景里跑通。芯片行业有一个经典规律——实验室数据和量产产品的差距可能是几个数量级的。新芯航途的黑莓QNX合作是一个好的起点，但更重要的是能否拿到整车厂的定点订单。曦望的推理GPU能不能在实际的大模型部署中证明自己的性价比优势。这两个案例一旦成立，会极大提振整个赛道的信心。

第二个信号是产业链的配合度。芯片制造离不开代工、封装测试、IP授权、EDA工具等环节。目前国内的供应链虽然在逐步完善，但离成熟体系还有距离。这批初创公司能否在国内找到足够可靠的合作伙伴，将决定它们的产品迭代速度。

第三个信号也是投资者最需要警惕的信号——估值泡沫。100亿的总融资额放在任何市场都属于大额支出。部分公司的估值可能已经脱离了早期阶段应有的水平。如果后续产品进度不及预期，下一轮融资可能会面临巨大的折价压力，届时被裁员或清算的风险会急剧上升。

这场“新造芯”浪潮的本质是中国半导体产业在特定历史节点上的一次集中突围尝试。它不完美，充满了不确定性，但在当前的国际竞争格局下，这可能是不得不走的一条路。至于能不能走通，时间会给出答案。