进博会签约默克：京东健康拿下创新药“首发优先权”

11月6日，第九届中国国际进口博览会现场，京东健康与德国默克集团旗下的默克医药健康签署了为期三年的战略合作协议。根据协议内容，未来三年内，京东健康将成为默克医药健康在中国区的新药上市发布首选渠道。

这不是简单的“入驻平台卖货”。双方还将在慢病管理、在线问诊和患者随访领域探索合作，试图打通创新药从获批到患者手上的“最后一公里”。

签约仪式的当天上午，第一财经记者看到同一会场内还有另一条类似的新闻——京东健康同日与勃林格殷格翰签署合作，三天前又携手辉瑞共研代谢健康白皮书。进博会成了跨国药企扎堆选择互联网处方药房的平台。

谁在加速处方流转？

这背后是一个正在发生的结构性变化：大量处方正在从医院药房流向外围零售端。

2022年中国药品终端市场规模中，零售药房占比约35％，其中处方药占了半壁江山。但随着门诊统筹改革推进、“双通道”政策（定点医疗机构加定点零售药店均可报销）落地，这部分处方药的流向开始改写。根据国家医保局的公开数据，截至2024年底，全国纳入“双通道”管理的定点零售药店已超过1．5万家，覆盖品种从抗肿瘤药、罕见病用药扩展到部分慢性病常用药。

这意味着一个过去只能在医院窗口排队的流程——医生开具处方后去院外药房取药——变得越来越普遍。而线上平台承接这个流程的逻辑很简单：患者可以通过互联网复诊续方，平台配送到家，对于需要长期用药的慢病患者而言，便利度远高于跑医院和线下药店。

京东健康的履约能力正是吸引药企的关键。公开财报数据显示，其冷链物流网络已覆盖全国300多个城市，多数核心城市可实现当日或次日达。对于温控要求严格的生物制剂、靶向药物等高价处方药，这套基础设施的价值不亚于流量本身。

利润率背后的逻辑

另一个值得关注的细节是利润结构。根据第一财经此前报道，医药电商的净利润率约为实体药店的近两倍。同样是卖100元的药，实体连锁药房净赚约3元，而医药电商平台可以达到6元左右。

这种差异来源于几个因素：一是线上平台的获客边际成本更低，二是库存周转效率更高，三是数字化工具降低了运营成本。更重要的是，平台可以将购药行为与其他医疗服务——问诊、检测、保险推荐——捆绑在一起，提升单用户的全生命周期价值。

对京东健康来说，引入默克这类跨国药企的创新药管线，本质上是在拉升自身在高值处方药品类中的话语权。据第一财经此前的报道，京东健康上半年实现归属股东净利润34．35亿元，净利润率为8．4％。创新药作为高单价、高毛利品类，其GMV占比提升将直接改善公司的收入结构和盈利能力。

当然，这里还有一个尚未披露的数字——具体交易规模。签约仪式上的官方声明只提到了“三年战略合作”和“首选渠道”，没有透露任何金额或排他性条款的细节。“首选”不等于“独家”，默克完全可能在京东健康之外，同步布局阿里健康、平安好医生等平台。但从商业逻辑看，头部平台之间的渠道排他博弈已经不可避免。

为什么是默克？

默克是一家容易被混淆的公司。Merck KGaA是源自德国的制药与化工企业，19世纪60年代就已成立，在华业务深耕超过90年。它与美国的默沙东并非同一家公司，尽管两家在中美市场都有重要的药品业务。默克中国医药健康董事总经理Andre Musto在签约现场表示：“真正有意义的创新，不仅在于科学突破本身，更在于能否以更快速度、更广覆盖转化为患者可及的解决方案。”

这句话的核心其实是效率问题。跨国药企每年在全球研发出数十种新药，但进入中国市场的节奏往往受制于传统分销体系——多层级代理、区域限制、医院准入周期长。以默克旗下治疗腱鞘巨细胞瘤的创新药匹米替尼为例，这款罕见肿瘤药物通过京东健康上线后首月即有患者购得。如果走传统线下药店网络，覆盖的患者群体要小得多。

这正是互联网处方药房的战略卡位点：越是患者数量稀少、专业咨询需求强、需要持续随访的高值创新药，线上服务的优势越明显。而一旦某个平台证明了自己在这一细分场景的能力，就可能形成“先发锁定”——更多MNC药企会在评估渠道时将其列为必选项。

接下来看什么？

这场合作的实际影响不会体现在签约当天的股价上，但它提供了一个可以追踪的信号。投资者和行业分析师在接下来的三年里可以关注以下三个指标：

第一，京东健康年度财报中处方药收入的增速及其占总GMV的比例变化。如果连续两个季度的增速显著高于平台整体水平，说明创新药分销确实在成为增长引擎。

第二，默克在中国区的其他产品是否跟进选择京东健康为首发渠道。如果后续有更多默克药品（特别是肿瘤、免疫类高值品种）通过该平台首发，证明这不是一次性的品牌宣传合作，而是系统的渠道战略迁移。

第三，竞争对手的反应。如果罗氏、诺华、阿斯利康等其他MNC也在近期签署了类似的互联网平台合作，那么处方药线上分销就不再是单个企业的偶然选择，而是行业级的渠道重构。

对普通患者而言，这件事的直接影响可能更直接：未来买一些过去只有三甲医院才有的处方药，确实更方便了。但这套便利的背后，是处方流转规则、医保支付模式和医药分业进程在缓慢而不可逆地改变着整个产业的利益格局。