印尼收紧镍产量控制　全球镍市场供应过剩格局仍未明显改变

作为全球最大的镍生产国，印度尼西亚今年通过削减采矿配额、加强环保监管及调整矿石定价等措施，试图控制镍供应增长并支撑国际镍价，但目前市场对相关措施能否有效改变供需格局仍持谨慎态度。

印尼目前占全球镍产量的60%以上。近年来，印尼通过禁止镍矿石出口、推动国内加工产业发展，迅速建立起从镍矿开采到冶炼加工的完整产业链，镍产品主要用于不锈钢和电动汽车电池制造。

为控制供应增长，印尼今年将镍矿开采配额从2025年的约3.79亿吨下调至约2.5亿至2.6亿吨。相关措施一度推动伦敦金属交易所（LME）镍价在5月升至每吨约2万美元，但随后价格回落，目前约为每吨1.65万美元。

市场分析认为，印尼面临的一个主要难题，是在减少矿石开采量的同时，仍需保障国内大量镍加工设施的原料供应。部分冶炼企业在国内矿石供应受到限制后，转而增加进口，尤其是来自菲律宾的镍矿。

数据显示，印尼去年从菲律宾进口的镍矿同比增加50%至1530万吨；今年1月至7月进口量进一步达到1140万吨，同比增长67%。这在一定程度上抵消了印尼国内减产措施对全球供应的影响。

与此同时，全球镍库存仍处于较高水平。伦敦金属交易所和上海期货交易所的镍库存合计约47.8万吨，相当于全球市场约7周的供应量。中国今年前7个月进口精炼镍约17万吨，同比增长28%，为2016年以来同期最高水平。

印尼镍产业近期还受到气候因素影响。路透社22日报道，印尼莫罗瓦利工业园区（IMIP）部分冶炼厂因今年厄尔尼诺天气导致水资源短缺，被迫降低镍生铁产量。不过，园区方面表示，目前生产调整尚未导致冶炼厂停产或裁员，企业正在寻找替代水源。

需求方面，全球不锈钢和新能源汽车产业仍为镍市场提供支撑。2026年上半年全球不锈钢产量同比增长约5%，与此同时，美国以外地区电动汽车销量继续增长。不过，较高的交易所库存意味着短期需求增长仍可能由现有库存消化。

此外，印度关键矿产企业Lohum22日表示，计划收购印度尼西亚和菲律宾的镍矿，以扩大镍产能。该公司目前主要利用回收材料生产镍，年产量约1000吨，计划在未来18个月将年产能提高至1万吨，以满足电池产业对镍等关键矿产不断增长的需求。