沙特阿美打破百年FOB惯例，包揽发往亚洲1亿桶原油的运费及战争险保费，应对霍尔木兹海峡通行风险。
霍尔木兹流量骤降致全球停产量创新高，库存加速去化推动布伦特油价冲破$107，中国市场面临成本传导压力。
美伊停火谈判推进叠加霍尔木兹走廊提议，油价单日大跌超5%。本文拆解该机制对航运成本、炼化毛利及化工订单的传导路径。
海峡受阻致炼化利润暴增，恒逸H1净利59亿增2500%；全球需求收缩下，盈利高增呈阶段性