蚂蚁基金半年赚12.1亿增178%：基民的钱正在重新选路

2026年上半年，两份上市公司半年报揭开了基金代销行业的底牌：蚂蚁基金净利润12.1亿元，同比增长178%；天天基金净利润1.11亿元，同比增长73%。在A股依然震荡的背景下，互联网代销平台的利润增速却跑赢了大量基金公司。钱从哪里来？答案藏在ETF的爆发式流入和一场正在发生的渠道迁移之中。对于持有或准备买入基金的普通人来说，理解这笔钱的流向，比盯住基金涨跌更重要。

两份成绩单：互联网代销平台赚到了什么

蚂蚁基金上半年的数据足够醒目。营收129.8亿元，同比增长40%；净利润12.1亿元，同比增长178%。这个数字意味着什么？蚂蚁基金半年赚的钱，已经超过了不少头部基金公司的全年利润。而蚂蚁基金的利润来源主要基于其万亿级非货币基金保有规模。截至2026年上半年末，蚂蚁基金的非货保有量在独立代销机构中遥遥领先。当市场活跃度提升，保有规模越大，管理费和申赎费分润就越可观。

天天基金的数据同样值得关注。这家东方财富旗下的代销平台，上半年营收21.02亿元，同比增长近40%；半年内认申购交易达到2.11亿笔，销售额1.89万亿元。非货币基金保有规模突破万亿，其中权益类基金保有规模达到5260亿元。换句话说，天天基金上半年平均每天卖出超过100亿元基金，这个交易密度在行业内属于顶级水平。

一个关键差异在于：蚂蚁基金的保有结构偏稳健，以债券型和混合型基金为主，利润增长更多来自规模效应；天天基金的权益类基金占比更高，在市场反弹时弹性更强。简单说，蚂蚁靠万亿规模的稳赚钱，天天靠权益类基金的活赚钱。两者都在市场回暖中吃到了红利，但吃法的底层逻辑不同。

钱从哪来：ETF爆发与渠道大迁移

这轮资金涌入的源头，可以从ETF的爆发式增长中找到线索。2026年7月，股票型ETF单月净流入4778.36亿元，刷新了A股月度净流入的历史纪录。其中，沪深300ETF、创业板ETF、科创板50ETF等宽基品种是主要的资金吸纳池。这些ETF的重要购买渠道正是互联网平台，年轻投资者习惯在支付宝或天天基金APP上直接买入宽基指数，费率通常只有一折。

一个正向循环正在形成：投资者通过互联网平台买ETF，平台保有规模增加，平台收入增长，平台有更多资源优化体验和推荐算法，吸引更多投资者。这个循环一旦转起来，传统渠道很难追赶。

但更深层的变化是银行渠道的退潮。过去，银行是国内基金销售的主渠道，但这个格局正在被改写。截至2026年6月末，银行理财产品存续规模33.66万亿元，其中理财公司产品占比高达92.63%，银行自营理财仅剩2.48万亿元，同比下降22.26%。过去一年半，已有65家银行退出自营理财业务。银行在基金代销上的话语权，正在被系统性地削弱。

更关键的一组数据是：银行理财资金配置主动权益类基金的比例，从2022年一季度末的4.7%降至2026年一季度末的0.74%，几乎可以忽略不计。与此同时，被动权益类基金的配置比例从1.1%升至2.34%，翻了一倍多。这意味着银行体系内的资金正在从主动权益基金转向被动ETF，而ETF的主要销售渠道恰恰是互联网平台。

钱没有消失，只是换了流向。从银行柜台搬到了手机屏幕，从人工推荐的主动基金变成了自主选择的指数基金。

谁在赢：规模效应与投顾能力的双重较量

在这场渠道迁移中，互联网平台是最大的受益者。蚂蚁基金凭借万亿级非货保有量，已经建立起显著的规模壁垒。天天基金则依托东方财富的财经社区生态和交易数据，在权益类基金领域保持着差异化优势。

但竞争远未结束。银行和券商仍然掌握着高净值客户和线下投顾团队，在基金严选模式下试图重建信任。问题是，当费率优势倒向互联网平台，当年轻用户习惯了线上操作，传统渠道想要夺回份额，难度只会越来越大。

下一个竞争焦点是基金投顾和智能理财能力。谁能够帮投资者选对基金、拿住不卖，谁就能在下一轮竞争中占据主动。蚂蚁和天天基金都在加大AI投顾的投入，通过算法为普通投资者提供个性化的基金组合建议。这场竞争的终局，可能不是谁卖得多，而是谁能让用户赚到钱。因为只有用户赚到钱，平台的保有规模才能持续增长。

对基民意味着什么

对于持有或考虑买入基金的普通人来说，互联网代销平台的业绩爆发传递了一个重要信号：越来越多人在通过线上渠道配置基金，但这不意味着你应该跟风买入。

平台的利润增长来自交易活跃度，而你的收益取决于买入时机和持有周期。两者并不总是同步。如果你正在考虑配置基金，有几个现实问题值得想清楚。第一，你买的是主动基金还是指数基金？费率差多少？第二，你的持有周期是多长？能否承受短期波动？第三，你是在自己做决策，还是跟着平台的热销排行榜和热门推荐走？

一个值得注意的趋势是，宽基ETF正在成为越来越多普通投资者的选择。它的优势在于费率低、透明度高、不需要选基金经理。但ETF同样会随市场波动，买了不涨仍然是大概率事件。最关键的一点：不要把所有的钱都放在同一个方向上。

蚂蚁基金和天天基金的半年报，本质上反映的不是市场的顶部或底部信号，而是一个渠道格局的变化。你的钱正在从银行柜台搬到手机屏幕，从听客户经理推荐变成自己做选择。在这个变化中，做出明智的选择，比选对买入时机更重要。

参考数据来源

• 恒生电子：《2026年半年度报告》（披露蚂蚁基金经营数据），2026年8月
• 东方财富：《2026年半年度报告》（披露天天基金经营数据），2026年8月
• 中国证券投资基金业协会：公募基金月度统计数据，2026年7月
• 证券时报：《7月ETF创纪录净流入4778亿》，2026年8月27日，https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-08-27/doc-inipsrrm5874661.shtml
• 证券时报：《公募基金总规模39.11万亿元》，2026年8月27日，https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-08-27/doc-inipsrri5784107.shtml
• 北京商报：《银行理财市场半年报》，2026年8月26日，https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-08-26/doc-inipsezn2317680.shtml
• 财联社：《理财出海：QDII配置增长40%》，2026年8月26日，https://www.cls.cn/detail/2466356